Родители Исси познакомились в Бердичеве, затем переехали в Одессу. В 1888 г. они уехали из Ростова-на-Дону в Турцию, а  в начале 1900-х годов  переехали в Александрию (ныне Египет). В возрасте 11 лет Исси безбилетным пассажиром пробрался на борт судна, направлявшегося в Лондон, где уже жили  его старшие братья Джейкоб, Джозеф и Моррис. Вслед за  братьями Исси взял себе английскую фамилию Смит, он поступил в школу "Бернерс-стрит" в Уайтчепеле и работал курьером в Ист-Энде.

Окончив школу, Исси перебрался в Манчестер, где  работал водопроводчиком. Он вступил в ополчение в апреле 1904-го, указав возраст 17 лет и 8 месяцев, а в сентябре поступил на регулярную службу - рядовым в Манчестерский полк. По окончании учебки в 1906 г. он был отправлен в Южную Африку, а оттуда - в Индию, где присоединился к 1-му батальону своего полка.

Во время службы в Индии Исси Смит был переведен в дивизию Нагпур. В 1912 г. он был назначен младшим капралом. Он участвовал в соревнованиях по боксу, был чемпионом своего батальона в среднем весе. После восьми лет службы он был переведен в армейский резерв, вернулся в Лондон, а в 1914 г. эмигрировал в Австралию. Он жили в пригороде Мельбурна Аскот-Вейл, работал в городской газовой компании.

С началом Первой мировой войны Смит, как резервист, был мобилизован британской армией, отправлен в Плимут и в феврале 1915 г. в составе 3-го (резервного) батальона высадился во Франции. Приняв активное участие в сражениях при Живанши и Нев-Шапель, 1-й Манчестерский полк к началу Второго Ипрского сражения 22 апреля 1915 года уже понес значительные потери. В этой битве немцы впервые применили имическое оружие, и Смит был временно выведен из строя газом.

26 апреля 1915 года капрал Смит по собственной инициативе вытаскивал с поля боя раненых солдат, находясь под постоянным огнём противника, и оказывал им помощь "с величайшей преданностью долгу, невзирая на личный риск". За этот подвиг Иззи Смит был  награждён Крестом Виктории - высшей наградой за храбрость перед лицом врага, которая может быть вручена военнослужащим Содружества и Соединённого Королевства. Награда была вручена ему в Букингемском дворце королём Георгом V. Смит стал первым евреем, удостоенным этой награды. Одновременно он получил российский Георгиевский крест 4-й степени. Позже он также получил три британских медали за участие в Первой мировой войне и французский Военный крест с бронзовой пальмовой ветвью.

В августе 1915-го Смит был эвакуирован из Франции и госпитализирован в Дублине, Ирландия, где он восстанавливался после отравления газом. В марте 1916 г. его звание был повышен до сержанта. Вскоре он вернулся на действительную службу и был направлен в 1-й батальон, служивший в Месопотамии При взятии Багдада 11 марта 1917 года Исси был ранен осколком снаряда (всего за войну он был ранен 4 раза). В апреле он был переведен в корпус Королевских военных инженеров и передислоцирован в Палестину. Ему был предоставлен отпуск, который он провёл в Египте со своими родными.

Демобилизовавшись в апреле 1919 года, Смит вернулся в Лондон и женился на Элси, урожд. Маккечни. Как герой войны, он часто участвовал в общественных мероприятиях. Так, он был выбран в почётный караул на похоронах Неизвестного солдата в Вестминстерском аббатстве 11 ноября 1920 года, состоявшихся в присутствии короля.

В 1927 г. Смит с женой и двумя детьми вновь эмигрировал в Австралию. Семья обосновалась в Муни-Пондс, Мельбурн, где Смит занял видное положение в местной еврейской общине. Он вступил в Австралийскую лигу вернувшихся солдат, одно время был президентом Ассоциации имперских резервистов Австралии. В 1928 г. он был назначен управляющим British International Pictures в Мельбурне, а затем работал в Dunlop Rubber Company. Его последняя работа была в Совете гражданской авиации в аэропорту Эссендон.

Назначенный мировым судьей в 1930 г., Смит решил попробовать себя в политике, выдвинув свою кандидатуру на федеральных выборах 1931 года от партии "Единая Австралия", но потерпел неудачу. Он умер от коронарного тромбоза и был похоронен на еврейском участке кладбища Фокнер со всеми воинскими почестями.

Имя Исси - сокращение, а имя Ишрулх - вероятно, искажение библейского имени Исроэль (Израиль). Фамилия Смит означает "кузнец" по-английски. Фамилия Шмейлович - славянский патроним от еврейского имени Шмуэль (Самуил).